Quel rôle l’or peut-il jouer dans un portefeuille ?
L’or est souvent décrit comme une protection, sans que ce soit une loi. Son utilité dépend de la durée, de la devise, des coûts et du reste du patrimoine.
La diversification varie dans le temps
L’or peut évoluer différemment des actions ou obligations dans certaines phases, mais les corrélations ne sont pas constantes. Plusieurs actifs peuvent baisser ensemble et le change peut amplifier ou réduire le résultat d’un investisseur en euros.
Aucun revenu courant
L’or ne verse ni intérêt ni dividende. Avant coûts, le résultat dépend entièrement du futur cours de marché. Une hausse des taux réels peut réduire son attrait ; l’incertitude ou une perte de confiance peut accroître la demande.
La taille dépend de la personne
Besoins de liquidité, tolérance aux pertes, horizon, risques existants et fiscalité diffèrent. Une quote-part universelle serait donc une recommandation personnelle sans informations suffisantes. Il faut définir le rôle puis examiner plusieurs scénarios.
L’or peut être un élément, mais ne remplace ni réserve d’urgence, ni diversification large, ni planification adaptée aux objectifs.